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工商時報【記者黃惠聆／台北報導】

近來歐美經濟前景出現成長遲滯跡象，使不少資金從高收益債市外逃，因此時佈局高收益債可行嗎？哈利．蘭克表示，未來經濟復甦是緩慢的，但預期違約率還會處於歷史低檔，即使資本市場持續震盪，但因高收益債有票息收入，減緩下檔風險，因此仍是不錯的投資選擇之一。

根據歷史資料統計，哈利．蘭克指出，美國高收益債年報酬率並沒有連續2年出現負報酬率，主因高收益債有高配息收益，即使出現資本虧損時，還有高票息可以彌補一部份損失，根據歷史經驗顯示，就算經濟衰退期的時候買進，只要投資時間拉長，仍有可能帶來正報酬。

從1986年Q4~2011年Q2間統計，不同經濟成長環境下，美國高收益債券表現都是處於正報酬率，即使投資人在美國經濟很差的情況下投資高收益債，長期年化報酬率也有近5％，即使因為當年度美國高收益債出現資本虧損，但因有配息收益挹注，仍能有正報酬。

不過，投資高收益債的投資人要審慎考量潛在投資隱憂，例如：美國經濟成長減緩、財政赤字龐大、邊陲歐元國家債信疑慮猶存，或是企業對股東友善，例如：自家購買庫藏股的活動增溫或是增發股票股利的情況，都將造成債市波動。